서울보증보험: 예금보험공사 공적자금회수

 

투자포인트

Bps 74400 대비 공모가 26000원은 PBR0.35 수준 배당률 11%  

자산 9조 자본 5조 부채비율 75%

동사는 국내 독과점 보증사업자로서 경기연동성을 보임 

예금보험공사(지분94%)가 투입한 공적자금 10조를 중 미회수금액 5조9000억 가량을 회수하는게 목표로 

공모가 26000원 기준 배당 Dps 2840 배당성향 50%이상 총 배당규모 2000억원을 25~27년까지 보장

4월말 배당금 Dps 2840 지급받고 분기나 반기배당 전환시 15%이상의 연수익 확정이 기대됨

구주매출방식으로 신주발행을 하지않는 조건

2024년 3월 31일 주주총회 4월 2일 18시 배당락 시점까지 보유시 주당 2840원을 4월말에 지급

주주환원정책을 발표예정 및 주주총회를 통해 분기배당 지급을 위한 정관변경을 해놓은 상태

작년 연기금 15% 역대급 수익률과 펀드들은 과연 3년간 11%의 수익률을 보장해주는 배당주를 그냥 둘것인가?

하방경직성은 확보되었다고 판단

비교군: 똑같은 국내 독점사업자 + 정부기관급+ 배당성향 50%이상을 가진 KT&G PBR 1 평균배당 4.5~6% 선에서 주가유지

            주주환원이 높은 금융지주사 메리츠금융지주 PBR 2 수준

 

재무현황

영업내용

 

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증권발행결과

발행주식수/유동비율

69,821,598주 / 14.72%

 

주주현황

예금보험공사

58,546,746

83.85

보호예수 현황 (예금보험 공사 1년간 보호예수)

최대주주 예금보험공사 83.85% 6개월간 보호예수

우리사주조합 2% 1년간 보호예수

유통가능물량 기존주주 6% 기관공모 5.5% 일반공모주 2.5%