제닉 1Q25 Preview: 호실적 지속 예상 - 박은정 -

 

제닉(123330) 2025년 1분기 및 연간 실적 전망 요약

1분기 실적 전망

• 2025년 1분기 제닉의 연결 매출은 183억 원으로 전년 동기 대비 188% 증가, 영업이익은 38억 원으로 흑자 전환(영업이익률 21%)하며 역대 최대 이익이 예상됨.
• 하이드로겔 마스크팩 수주 확대에 따라 매출과 가동률이 동반 상승, 영업이익률도 20%를 상회할 전망.
• 다만, 기존 추정치(매출 237억 원, 영업이익 50억 원)에는 다소 못 미칠 것으로 예상됨.
• 사업부문별로 OEM/ODM 매출이 165억 원(비중 90%)으로 전년 대비 256% 성장, 전분기 대비 5% 감소. 수출 15억 원, 브랜드 매출 4억 원으로 추정.
• 품목별로 하이드로겔 마스크팩 매출이 139억 원으로 전년 대비 488% 급증, 기초 화장품 18억 원, 하이드로겔 아이패치 12억 원으로 예상됨.
• 2024년 말 하이드로겔 마스크팩 생산능력 증설 완료(월 600만 장, 2교대 시 800만 장 생산 가능). 3월부터 증설 효과가 본격화되어 물량 및 가동률이 크게 증가.

2025년 연간 실적 전망 및 성장 모멘텀

• 하이드로겔 마스크팩의 글로벌 수요 증가와 생산 가동률 상승에 힘입어 2025년 연간 최대 실적 전망.
• 2025년 연결 매출 963억 원(전년 대비 +93%), 영업이익 270억 원(전년 대비 +349%, 영업이익률 28%)으로 사상 최대치 예상.
• 주요 성장 모멘텀:
  • 기존 고객사의 지역·채널 확장에 따른 물량 증가
  • 신규 국내외 브랜드(레거시/인디/글로벌)로의 수주 확대
  • 기초 스킨케어 품목 매출 증가
  • 시트 마스크팩 등 신규 품목 수주 확대
• 클렌징 등 신규 제품군도 초기 반응이 좋아 향후 물량 증대 기대, 고객사 및 제품 라인업 확장도 지속 중.

투자 의견 및 주가

• 투자의견 ‘BUY(매수)’ 유지, 목표주가는 기존 35,000원에서 31,000원으로 하향 조정.
• 2025년 4월 25일 기준 현재 주가는 23,150원.
• 외국인 지분율 4.72%, 주요 주주(솔브레인홀딩스 외 1인) 지분 34.59%.

재무 및 투자지표 요약

• 2025년 예상 매출 963억 원, 영업이익 270억 원, 순이익 214억 원, 영업이익률 28%.
• 2025년 예상 EPS(주당순이익) 2,686원, PER(주가수익비율) 8.62배, ROE(자기자본이익률) 65.14%.
• 2026년에도 성장세 지속 전망(매출 1,209억 원, 영업이익 358억 원).

결론

• 제닉은 하이드로겔 마스크팩을 중심으로 글로벌 수요 확대와 생산능력 증설 효과로 2025년에도 실적 호조가 지속될 전망.
• 신규 고객사 확보, 제품군 확장 등 추가 성장 동력도 확보 중.
• 단기적으로는 기존 추정치에는 소폭 미달할 수 있으나, 전년 대비 대폭적인 실적 개선이 기대됨.